长期以来，资产管理机构作为资本市场重要的买方力量、值得广大公众信赖的理财服务提供者，忠实于投资者的切身利益，忠实于实体经济的内在需求，服务于经济发展和社会转型。但是，中国的资产管理业还远未发挥其应有的价值投资和长期投资功能。

加强监管来控制金融风险

“大资管时代的‘大’，意味着资管行业的‘成就之大’‘格局之大’和‘挑战之大’，而发展资管行业应当深入了解金融的本质和逻辑对当前经济发展的影响力，顺应当前和未来经济发展的需要。”6月4日，清华大学五道口金融学院凤凰金融学讲席教授、中国金融案例中心主任、清华大学国家金融研究院凤凰健康金融研究中心主任张弘教授在2017清华五道口全球金融论坛之“大资管时代的创新与监管”分论坛上指出。

全国社会保障基金理事会党组成员、副理事长王忠民认为，“大资管时代的发展意味着资产类别的更加丰富。在我国监管的初期，是按照国有资本的逻辑，施行准入式监管、量化式监管，但随着市场经济体制的改革，资产和资产主体开始多元化发展，资本也有更多的性质。”

大资管行业如何进行可持续和健康发展？中投公司原总经理李克平认为，“大资管行业的发展对以间接融资为主的中国经济的模式发挥了重大的作用，有助于提升资源配置的效果。大资管行业在中国形成且迅速发展，是由于中国经济的快速成长以及中国人均收入的提高。”

王忠民分析，监管套利等行为使得金融市场呈现出一幅新时期的景象，如果继续沿用准入、量化、审批、规定价格区间的价格决定的逻辑监管，会损失丰富多彩的创新，因此，监管应该调整一个基准，不管具体行为，只根据资管产品的本质强调针对“信用”的监管。

李克平指出，“前期的利率管制，监管模式的变化，以及市场的压力和竞争也是推动行业迅速扩张的重要因素。但是，大资管行业基本处在‘大而不专、多而不精’的状态，它的快速发展是一种快而不稳的粗放式的发展模式，隐含着很多风险因素和不可持续的因素。”

事实上，中国资产管理行业有巨大的发展潜力，但是有一个稳定、长期、严格的依法和执法的框架和环境，才能促使中国的大资管真正成为名副其实的资管，为中国经济做出贡献。

为此，李克平建议，“要支持加强监管来控制金融风险，帮助大资管行业可持续和健康的发展。资管行业的发展要解决刚性兑付的问题，加强监管的统一协调，明确违规、界限，建立公平的市场环境，实现标本兼治。”

中国人民银行金融稳定局局长、清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员陆磊强调，要用统一标准规制来规范资产管理业务的发展，其中，是标准规制，而不是统一监管。

在陆磊眼里，资管是“受人之托，代人理财”，而大资管的“大”是因为它是“跨越行业、跨越市场”的。

统一标准规制推动资管行业规范发展

事实上，资产管理市场上存在两个层面的问题值得关注：第一，部分互联网企业和一些实业公司下设的投资管理公司开展资产管理业务十分活跃，但其中蕴含的风险并没有很好地被监管机构掌握；第二，各个监管部门在促进本行业发展理念下，对于资管业务按照所在行业制定了不同的监管规则，导致市场上出现套利行为。

鉴于以上的问题，陆磊认为，“统一标准规制能够推动资管行业规范发展，而防控金融风险既是服务实体经济的重要保障，也是深化金融改革的重要条件。”

因此，在资管行业的健康发展层面，陆磊认为应当坚持以下五条：第一是坚持严控风险的底线思维；第二是坚持以服务实体经济为根本目标；第三是坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合，机构监管与功能监管相结合的监管理念；第四是坚持有的放矢的问题导向；第五是坚持按照积极、稳妥、审慎推进的原则来做好统一规制工作。

此外，陆磊认为，在统一规制时应当重点关注以下五点：一、坚持功能监管和机构监管相结合，分类统一制定标准规制；二、加强宏观审慎管理，建立宏观审慎建设框架；三、实施穿透式监管；四、严格行为监管，强化金融机构的勤勉尽责义务；五、回归资产管理的业务本质，打破刚性兑付。

国际货币金融机构官方论坛顾问委员会委员、澳大利亚主权财富基金未来基金原主席MarkBurges认为，“在风险管理方面，资管行业必须互相监督，作为专家必须能够大胆地说出发现的风险，确保整个资管行业良好的运行。资产所有者和资产的管理者应该和监管机构有更好的合作，建立起更好的沟通渠道。”

来源：雅虎

原标题：统一标准规制助推资管行业健康发展